8月26日，“旗手”归位助力沪指重返3900点，券商板块全线躁动期指配资，锦龙股份、湘财股份强势封板，长江证券、招商证券、国元证券、广发证券等同步冲高。券商ETF华宝（512000）久违大涨，一举突破10日、20日、半年线等多条均线。
分析认为，进入下半年，市场转向震荡格局。券商板块估值性价比高且具备业绩支撑，重获市场关注。
上市券商中期业绩集体高增。券商ETF华宝（512000）跟踪的中证全指证券公司指数已有25只成份股披露中期业绩，整体净利润同比大增51.16%。头部券商业绩全面超预期，中信证券上半年归母净利润233.43亿元，同比增长69.60%，创历史同期最好水平；国泰海通上半年盈利202.6亿元创新高。
券商估值却处于历史相对低位。截至8月25日，中证全指证券公司指数市净率PB（LF）仅1.25倍，位于近10年13.21%分位点。
与此同时，大手笔分红+增持回购，上市券商通过“真金白银”释放股价被低估的信号。截至目前，已有10家上市券商公布了中期分红预案，合计拟派现近170亿元。国联民生证券、东吴证券、兴业证券、华安证券等多家券商密集实施增持回购，充分彰显了对公司长期价值的认可。
开源证券认为，一方面，低估值、低配置和资金面因素改善是券商板块具备超额收益的底层逻辑；另一方面，券商板块ROE持续创新高、业务结构持续优化、盈利成长性提升是券商板块估值提升的重要驱动因素。*
华泰证券表示，市场交易活跃度短期降温，资金风险偏好仍有支撑。中报窗口下头部券商业绩兑现仍是主线，投行、跟投、直投及国际业务形成增量支撑，板块估值回落。建议把握低估配置窗口。*
券商ETF华宝（512000）被动跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括49只上市券商股，是集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。场外投资者可关注联接基金（A类 006098、C类007531）。
数据来源：沪深交易所、Wind等。截至2026.8.25，锦龙股份、湘财股份、长江证券、招商证券、广发证券在中证全指证券公司指数中的权重占比分别为0.3%、0.53%、1.51%、3.45%、3.34%。
机构观点来源：开源证券20260802《中央政治局会议稳股市态度积极期指配资，看好非银超额》；华泰证券20260823《把握业绩向好下的优质金融机会》。
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