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【导读】透视10月ETF资金局：谁在逆市扫货？谁在恐慌出逃？
中国基金报记者 闫军
10月以来，A股市场持续震荡，到本周（10月12日—16日）调整延续，核心指数悉数下跌，结构分化进一步加强，红利相对抗跌，科技成长方向跌幅居前。
从归因上来看，这一轮调整主要有两个因素扰动：
一是海外。美国通胀数据超预期，加息预期升温，长短美债利率维持在高位，油价受地缘因素扰动走强，海外科技股波动向亚太市场传导。
二是国内资金端出现变量。当前市场缺乏增量资金，以存量博弈为主，前期科技板块持仓与交易拥挤度偏高。在外部扰动叠加三季报验证窗口临近的背景下，杠杆资金与机构资金同步降杠杆、兑现收益，ETF等被动资金虽有承接但体量有限，交易层面形成负反馈，放大了调整幅度。
截至10月16日，各大核心宽基指数年内收益率悉数告负，仅中证红利指数、万得微盘股指数分别取得1.39%、5.91%的涨幅。
回到基金表现上，万得偏股混合基金指数年内回报率在10月8日转负后进一步震荡下行，截至10月16日，该指数年内跌幅为5.68%，最大回撤达到20.19%。主动基金经理的管理能力将再一次面临考验。
不过，面对市场的剧烈回调，市场并未出现流动性枯竭的崩盘，反而有超880亿元资金借道股票ETF逆市入场。
数据显示，本周有883.79亿元资金借道ETF入场，其中有836.44亿元流入宽基ETF。大资金通过买入沪深300、上证50等大盘宽基ETF进行了强有力的“托底”和流动性注入。然而，要注意的是，这些大资金只能稳住上证指数，沪指本周下跌2.56%，却无法阻挡中小创资金的“踩踏”出逃，中证500指数、中证1000指数、中证2000指数周度跌幅均在6%以上。
拉长周期来看，自9月28日以来，全市场有1657.46亿元涌入股票型ETF，其中，有1402.98亿元选择了“抄底”宽基ETF。
从管理人角度来看本周ETF的规模变动，可以清晰地看到这场近千亿元的ETF资金被谁收入囊中。本周“扫货王”分别是易方达基金、华夏基金和华泰柏瑞基金，三家基金公司分别净流入377.24亿元、236.17亿元、202.88亿元。
本周，大资金护盘十分频繁，10月15日，易方达沪深300ETF全天成交额超190亿元，较前一个交易日增长22倍；华夏科创50ETF成交额突破100亿元；10月16日尾盘，华泰柏瑞沪深300ETF突然放量至160.93亿元，华夏上证50ETF成交额为54.01亿元，较前一个交易日增长119%。
至此，资金入场的路径也十分清晰，易方达沪深300ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、华夏科创50ETF、华夏上证50ETF承接了本轮托底资金。当然，大资金在暴跌时的抄底直奔头部大厂的核心宽基产品，这进一步加剧了ETF市场的“赢家通吃”格局。
从指数维度来看，本周跟踪沪深300的ETF合计“吸金”397亿元，跟踪科创50指数与创业板指的ETF分别获得133亿元、156亿元净流入。此外，跟踪上证50指数的ETF净流入50.51亿元，跟踪上证指数、创业板50指数、中证500指数的ETF同样获得不错净流入。行业主题方面，科创半导体材料设备指数净流入最多，达到22.49亿元。
进一步拆解单只ETF的资金情况，易方达沪深300ETF以196.92亿元的净流入位居榜首，华泰柏瑞沪深300ETF以176.47亿元紧随其后，两只沪深300ETF合计“吸金”373.39亿元，占前20名总流入的近四成。值得注意的是，华泰柏瑞沪深300ETF基金规模已达1211.39亿元，再次成为全市场最大的ETF。
创业板与科创板方向同样获得大额流入但跌幅更大，易方达创业板ETF净流入111.83亿元，本周下跌8.98%；华夏上证科创板50ETF净流入104.2亿元，下跌7.2%。创业板相关ETF跌幅普遍在9%左右，显示资金在成长板块大幅回调中进行了左侧加仓。华夏上证50ETF净流入51.55亿元，跌幅相对温和，大盘价值风格的防御属性获得资金认可。
本周资金净流入居前的还有债券ETF，华夏上证基准做市公司债ETF（38.9亿元）、海富通上证基准做市公司债ETF（38.27亿元）、易方达上证基准做市公司债ETF（26.14亿元）、南方上证基准做市公司债ETF（19.65亿元）四只做市公司债ETF集体上榜；超长端利率债方面，鹏扬中债-30年期国债ETF净流入35.24亿元、博时上证30年期国债ETF净流入22.33亿元，两只30年国债ETF本周分别上涨0.66%和0.7%，在权益普跌中提供了正收益。
此外，银华日利以75.52亿元净流入位列第五，华宝现金添益净流入34.93亿元位列第十，两只货币市场型基金合计流入110.46亿元。
净流入榜展示了资金在暴跌中的“抄底与避险”，流出榜则清晰地揭示了资金的“止盈调仓”、“恐慌割肉”以及“从短债向长债的搬家”。
净流出前三名的ETF罕见地被债券型ETF包揽，招商中证国债及政策性金融债0-3年ETF流出25.40亿元，海富通中证短融ETF流出21.54亿元，嘉实中证AAA科技创新公司债ETF流出18.07亿元。短端债券遭抛弃，资金流向久期产品。
逆市上涨的红利板块“落袋为安”，南方标普中国A股大盘红利低波50ETF流出7.67亿元，华泰柏瑞红利低波ETF流出3.42亿元，博时中证红利低波动100ETF流出2.56亿元。
此外，部分赛道遭遇“多杀多”，国泰中证全指通信设备ETF流出4.23亿元，广发国证新能源车电池ETF流出4.12亿元。
在市场普跌的这一周里，QDII-ETF等跨境ETF却表现良好，以红利、央企、现金流为代表的红利ETF以及军工板块领跑市场。
景顺长城标普消费精选ETF涨幅高达4.78%，高居榜首，因长期限购，净流入为0，整体规模也较小，保持在10亿元。海外产品方面，鹏华道琼斯工业平均ETF涨幅2.07%。
华泰柏瑞、南方标普中国A股大盘红利低波50ETF，华夏、华宝、摩根、汇添富旗下的沪深300自由现金流ETF，国泰、平安、南方旗下的富时中国国企开放共赢ETF等红利主题ETF涨幅居前。
本周赛道产品亮点是低空经济、航空板块，富国、华宝、汇添富、华夏、永赢、易方达旗下的国证通用航空产业ETF集体上榜，涨幅在1.9%—3%之间。天弘国证航天航空行业ETF上涨2.03%，这类产品的上涨也受益于军工板块的崛起。
在跌幅榜上，科创板芯片设计主题ETF遭遇无差别“定点爆破”，整整12只上证科创板芯片设计主题ETF集体上榜，跌幅全部集中在10.85%—11.78%之间。同时，通信与5G产业链遭遇“戴维斯双杀”，跌幅超10%。
跌幅榜排名第一的华泰柏瑞中证韩交所中韩半导体ETF暴跌14.63%。不过，该ETF却获得1.09亿元的净流入。韩国科技股的回调叠加A股半导体的崩盘，反而吸引资金去捡“带血的筹码”。
此外，创成长ETF遭猛烈抛压，华夏创成长ETF暴跌11.59%。投资者“越跌越买”，该ETF是跌幅榜中“吸金”最多的单品，逆市流入高达6.08亿元。
校对：纪元
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责任编辑：郭栩彤 股票配资在线
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