美股三大指数收盘全线上涨，续创历史新高。截至收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日上涨172.85点，收于46315.27点股票做空杠杆，涨幅为0.37%；标准普尔500种股票指数上涨32.4点，收于6664.36点，涨幅为0.49%；纳斯达克综合指数上涨160.75点，收于22631.48点，涨幅为0.72%。本周，标普500指数累涨1.22%，纳斯达克指数累涨2.21%，道琼斯指数累涨1.05%。
大型科技股普涨，甲骨文涨超4%，苹果涨超3%，特斯拉涨超2%，英伟达涨0.24%，昨日大涨22%的英特尔今日跌超3%。
热门中概股涨跌互现，纳斯达克中国金龙指数收跌0.25%。拼多多跌超2%，理想汽车、爱奇艺跌超1%，小鹏汽车涨超1%，阿里巴巴涨0.20%。
01
美联储今年还将降息两次
有分析观点认为，美联储降息与AI热潮是美股近期频创历史新高的重要原因。
在美联储降息与AI热潮的强力助推下，全球金融市场正经历着一场自2021年投机狂潮以来最广泛的跨资产飙升。
北京时间9月18日凌晨，美联储重启降息，将联邦基金利率目标区间下调25个基点，至4.00%～4.25%。这是今年美联储首次采取降息措施。
周五美股盘前，美国明尼阿波利斯联储主席卡什卡利表示，支持美联储本周降息决定，并预测今年将再降息两次。
卡什卡利认为，就当前而言，劳动力市场进一步快速恶化的风险，可能大于通胀大幅超预期上行的风险。这一风险评估成为他支持降息的重要依据。
卡什卡利强调，就业市场面临的风险正在加大。虽然移民骤降把维持人口与劳动力增长相匹配所需的就业平衡增速拉低，但这大概只能解释就业创造下滑幅度的三分之一或一半。
在通胀方面，卡什卡利认为更可能的情形是通胀维持在接近目前水平——高于美联储2%的目标——而非显著加速。这一判断为进一步降息提供了空间。
同时，美国圣路易斯联储主席布拉德表示，到年底若降息75个基点，将是一次重大的举措，中性利率仍然相当低，可能在3.25%左右。
布拉德还指出，放弃2%的通胀目标将是愚蠢的。美联储在2020年春季全力买入抵押贷款支持证券（MBS）是一个错误。不幸的是，美联储增加了大量抵押贷款证券。
美联储点阵图显示，委员会预计今年将降息三次共75个基点，2026年和2027年各降息一次，这一路径比6月预测多降25个基点。
花旗此前预计，在本次降息之后，美联储在今年剩下的两次会议（10月和12月）中将再各降息25个基点，以应对日益增长的就业下行风险。
巴克莱也维持对美联储在10月和12月各降息25个基点的预期，预计2026年将暂停降息直至通胀压力缓解，随后在2026年3月和6月各降息25个基点。
02
“美股七姐妹”或仍有上行空间
而领涨美股本轮牛市的科技股浪潮无疑是支撑美股的另一因素。
根据美国银行的分析，过去两年在美国大型科技股中形成的估值泡沫尚未触顶，其涨势仍有进一步延续的空间。
美国银行知名策略师Michael Hartnett领导的美银团队在一份报告中指出，投资者应为“美股七姐妹” 的持续上涨做好准备。该团队在研究了上世纪以来全球资本市场的十次主要资产泡沫后发现，与历史相比，当前这轮科技股热潮的估值与涨幅均未达到历史峰值水平。
分析指出，当前“美股七姐妹”的估值指标，如市盈率和股价相对关键技术均线的偏离度，同样支持其仍有上行空间的判断。策略师们认为，这使得该组合成为“当今最佳的泡沫代理指标”。
这一观点为当前高位运行的科技股提供了新的支撑。今年以来，投资者对美国科技巨头的热情持续高涨，推动主要股指创下历史新高。
Hartnett及其团队的研究显示，自上世纪初以来的十次大型股市泡沫中，资产价格从底部到顶峰的平均涨幅高达244%。
相比之下， “美股七姐妹”——特斯拉、谷歌、苹果、Meta、亚马逊、微软和英伟达，自2023年3月的低点以来，累计涨幅为223%。Hartnett在报告中写道，这意味着该组合“仍有上涨空间”。
从估值角度看，结论同样成立。历史上的股市泡沫破裂时，其追踪市盈率（trailing P/E ratio）通常达到58倍，且股价较其200日移动平均线高出29%。而目前，“美股七姐妹”的追踪市盈率为39倍，股价仅比200日移动平均线高出20%。
美银本周发布的基金经理调查显示，“做多‘美股七姐妹’”连续第二个月被视为最拥挤的交易，获得了42%受访者的认同。这种高度集中的趋势，也符合历史泡沫的特征。
尽管看好科技股泡沫的延续，但Hartnett建议投资者采取一种更为均衡的策略来管理风险。他指出，随着泡沫的膨胀，这种极端的估值飙升也会刺激整体经济增长，从而为其他资产带来机会。
03
苹果大涨超3%
苹果公司周五涨超3%，报收245.5美元，创今年2月末以来新高。消息面上，苹果iPhone 17系列于本周五正式开启全球发售，摩根大通认为，该系列出货量乐观，上调苹果股价目标价至280美元。
有市场观点认为，资本市场正在演绎苹果手机涨价逻辑。
据估计，iPhone 的平均售价(其营收占比超过苹果总营收的一半)在 2026 财年预计将比 2025 财年上涨约 4%，而 2025 财年的涨幅为 1.5%。在此之前，苹果旗下所有 iPhone 产品的价格已连续近十年基本保持稳定。
Gabelli Funds投资组合经理John Belton表示：“价格在数年里首次出现了大幅上涨。如果出现典型的价格提升周期，再加上在人工智能领域取得的一些进展，这对股票来说可能不会是一个令人兴奋的形势，但总体来说还算不错。”该基金管理着 330 亿美元的资产。
也有观点认为涨价是因为关税原因。苹果CEO库克称，一些新款iPhone的首发价格更高，但这并不意味着特朗普的关税是罪魁祸首。
苹果CEO库克说：“价格中没有因为关税而增加的部分，这一点是完全清楚的。”这是库克罕见地明确回应iPhone价格与关税之间关系的一次表态。
本月早些时候，苹果发布了iPhone17系列，将Pro机型的起售价提高了100美元。不过，与去年128GB存储相比，今年的入门级Pro配备了256GB存储空间，这可能在一定程度上缓解消费者的心理压力。
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